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信贷社融持续增加、实体企业融资需求向好──6月金融数据点评
    来源:浙商证券    日期:2017-07-14

        1,6月M2增速继续有所下滑,主要因金融监管加强下货币在金融体系内部派生速度回落。

        但是,新增信货和社融扩张明显,一方面因实体经济相对稳健,融资需求持续向好,居民房贷增速维持高位,另一方面可能受央行引导银行向实体企业加大融资影响。

        2,新增信贷方面:6月新增人民币贷款1.54万亿元,同比、环比分别多增1533、4300亿,超市场预期,主因非金融机构贷款持续扩张、居民中长期贷款增速稳健。

        3,新增社融方面:6月新增社融1.78万亿,同比、环比分别多增1321、7175亿元。人民币贷款是明显贡献项,同时新增表外融资环比亦有所回升。

        分结构看,6月新增信贷占社融比重81.3%,为社融扩张主要推动力量;新增表外融资环比有所回升,其中,信托贷款增幅较大;新增企业债券融资持续为负,债市融资尚待修复。

        4,6月M1增速15%、M2增速9.4%,较上月继续回落。分结构看,非金融部门持有的M2增速维持在11%左右、较为稳健;金融部门持有的M2增速自去年下半年以来降幅明显,反应金融去杠杆推行下,商业银行资产端同业、资管等资产规模扩张放缓,由此派生的存款和M2增速随之下降。
    

【附件】
    6月金融数据点评:信贷社融持续增加、实体企业融资需求向好.pdf
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