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授信时，担保品的折算价值计算见表1。

担保品的折算价值

注：根据以上公式进行计算，授信额度不超过1700万元。

（1）假设客户以40元的价格融资买入中兴通讯25万股。

执行该笔交易前，保证金可用余额为850万元。

执行该笔交易后保证金可用余额计算如表2所示。

表2 执行该笔交易后保证金可用余额的计算

此时账户的维持担保率为：

（2）假定以自有资金500万元，以5元/股的价格买入宝钢100万股，买入后保证金可用余额计算如表3所示。

表3 买入后保证金可用余额的计算

此时账户的维持担保率为：

（3）假定客户以10元价格，融券深发展40万股卖出，卖出后保证金可用余额计算如表4所示。

表4 卖出后保证金可用余额的计算

卖出后：

此时保证金可用余额=0，剩余的授信额度余额=1700-1000-400=300（万元）已经不可使用。

1个月后，账户中的股票价格发生如表5中的变化。

表5 账户中股票价格的变化

此时深发展的价格为13元/股。

假设期间应付的融资利息和融券费用合计为10万元。

此时：

账户的维持担保比例已经低于130%，公司立即发出补仓通知。

投资者接到补仓通知，需要在合同约定时间内补仓到维持担保比例>150%的要求：

（1）采取卖券还款的方式提高维持担保比例。

假定须卖券金额为，则：

假定以8元/股全部卖出浦发银行50万股，以30元/股卖出中兴通讯10万股，共计得款700万元，用于还款。还款后保证金可用余额计算如表6所示。

表6 还款后保证金可用余额的计算

注：在卖券还款700万元后，客户融资余额为300万元，按中兴通讯买入时每股40元计，剩余15万股中兴通讯中，其中7.5万股为融资买入（300/40=7.5），其余7.5万股（=15-7.5）为可充抵保证金，这7.5万股可充抵保证金的价值为30×7.5×70%=157.5万元。

卖出后：

授信额度余额为1700-300-400=1000万元。

由于保证金可用余额为-177.5万元，因此可以融资或融券金额为0万元。

（2）采取补现金或转入可充抵保证金的证券的方式提高维持担保比例。

假如直接转入价值Y万元的可充抵保证金的有价证券，则

因此,须转入价值至少为345万元。现金转入后账户的保证金可用余额计算如表7所示。

表7 现金转入后保证金可用余额的计算

强制平仓分两种情况：

（1）当投资者在合同约定的时间内未补缴担保品，证券公司将根据合同约定对投资者信用账户内资产予以平仓；

如果平仓到维持担保比例150%,则与采取卖券还款的方式补仓、提高维持担保比例情况一致。只是不是由投资者主动发起，而是被动接受平仓。

如果全部平仓，则与下面到期平仓一致。

（2）投资者到期未偿还融资金额或融券数量的，证券公司自下个交易日开始对投资者信用账户内的担保品进行强制平仓处理（融资的卖出证券；融券的则买入融券品种），在扣除融资还款、融资利息和费用以后，剩余部分资产留存于投资者信用账户内。

在“4.投资者补仓”中，假定投资者选择的是存入345万元现金方式补仓，则账户中的股票价格发生如表8中的变化。

表8 账户中股票价格的变化

此时融资利息和融券费用共计20万元，深发展股价为13元。

投资者需偿还融资款1000万元，偿还深发展40万股按13元计算为520万元，融资利息和融券费用为20万元，因此共需要卖出价值1540-745=795万元的证券。

强制平仓时卖出中兴通讯25万股，卖出价格为30元，卖出浦发银行56300股，价格8元，13元买入深发展40万股，归还所有债务后，投资者账户剩余宝钢股份100万股、浦发银行443700股和少量的资金。